O segundo jeito de criar uma "nova palavra" é o de pegar uma palavra que já existe, e de dar um novo significado para ela. Esse processo também é muito comum. Com isso, os significados das palavras se multiplicam. Acabamos usando muitas palavras com mais de um sentido. Essas palavras são chamadas ambíguas. Isso não é um problema, em geral, porque as falas das pessoas não são ambíguas. Normalmente sabemos, no contexto, qual é o sentido correto de uma palavra.
Um exemplo de um neologismo desse tipo é laranja. O que a palavra "laranja" significa normalmente é aquela fruta ácida que comemos com a feijoada aos sábados. Mas se você ler a seguinte manchete que apareceu na Folha de São Paulo em 28/04/2006, você vai saber que não se trata de uma fruta, mas de uma pessoa que recebeu ou repassou dinheiro ilegalmente:
"Promotoria investiga laranja que teria recebido dinheiro no RN"
Trata-se da mesma forma fonológica da palavra que significa a fruta, mas é um neologismo porque agora está sendo usada com um novo significado.
A terceira maneira de se criar neologismos é a de juntar um novo sentido com uma nova forma fonológica. Um exemplo disso é mensalão. Essa palavra tem um significante que não foi usado antes, e também tem um significado específico, que não é representado por nenhuma outra palavra: "um pagamento mensal cobrado por deputados em troca de favores".